御峰通訊(第827期)- 美聯儲局宣布年內第二次減息

2019-09-23 04:26
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2019年9月23日 第827期

環球市場動態

股市

  • 美國:美中貿易局勢氣氛不明朗,中國農業代表團取消原定訪問美國農業州蒙大拿州的行程, 削弱了市場對中美貿易談判的樂觀情緒, 利淡股市氣氛。全週計,道指跌1.05 %,報26,935.07點。標普500指數跌0.51 %,報點2,992.07。納指跌0.72 %,報8,117.67點。
  • 歐洲:歐洲央行宣佈降息並重啟量化寬鬆政策。全週計,英國富時100指數跌0.31 %,德國DAX指數升0.00 %,法國CAC40指數升0.62 %。STOXX 600指數全週升0.30%,報392.95點。
  • 亞洲:美中貿易局勢氣氛不明朗,中國農業代表團取消原定訪問美國農業州蒙大拿州的行程, 削弱了市場對中美貿易談判的樂觀情緒, 利淡股市氣氛。全週計,日經225指數升0.41 %,報22,079.09點。MSCI 亞太區指數跌0.37 %,報159.38點。

債券

  • 美國:美聯儲局連續兩日注資,是10年來首啟動回購操作,為市場提供資金。全週計,美國10年期國債孳息率跌17個基點,報1.722 %。
  • 歐元區:上週,歐洲央行總裁德拉吉敦促各國政府增加支出,市場預期政府或會推出財政刺激措拖,資金流向股市。全週計,德國10年期國債孳息率跌7個基點,報-0.523%。

商品

  • 油價:沙特阿拉伯有石油生產設施遭襲擊,令全球石油供應減少5%,引發市場對供應前景的憂慮。全週計,紐約期油升6.00 %,收報每桶58.09美元。

貨幣

  • 美元:聯儲局雖如預期減0.25厘,但並沒有明碓指引今年會再度減息。全週計,美匯指數升0.261%,報 98.513。
  • 中國:中國代表團突然取消部分訪問行程,外界推測中美貿易談判進展不太明朗。全週計,人民幣兌1美元跌0.114%,報7.088。

與經濟相關新聞

    • 美國:聯儲會今年連續第二次降息25個基點,並下調超額準備金利率。但決策者對是否需要進一步寬鬆存在分歧。主席鮑威爾稱「適度」的政策行動應該足以維持美國經濟成長。
    • 美國:特朗普指示美國財政部大幅增加對伊朗的制裁,並表示將在48小時內宣布決定。
    • 美國:特朗普暗示不願以達成部分協議來結束對華貿易戰,並且中國代表團突然取消農場訪問計畫 。不過,隨後中國商務部稱中美副部級磋商開展了「建設性」的討論。
    • 歐元區:歐洲央行首席經濟學家:歐洲央行在達到上限之前可長時間實施量化寬鬆(QE)。現在距離以前設定的緩沖區還很遠。
    • 歐元區:歐洲重申將對川普任何的汽車關稅實施報復。另據共同社報導,在將於本週簽署的美日貿易協議中,美國會繼續保留針對日本的汽車零組件關稅。
    • 歐元區:天空新聞報導稱,歐盟委員會認為英國政府關於新脫歐協議的最新提議草案未能滿足愛爾蘭後備計畫的所有目標。
    • 日本:日本央行維持利率及資產購買計畫不變,政策利率維持在-0.1%,而10年期日本國債收益率亦維持目標在0%左右。
    • 日本:日本總務省公布,日本8月消費物價指數(CPI)按年升幅由前值升0.5%放緩至0.3%,符合市場預期。
    • 台灣:台灣經濟部統計處數據顯示,台灣8月外銷訂單金額按月轉降1.2%,僅400.5億美元,按年跌幅意外擴至8.3%,且已連續第11個月錄得同比下降,市場原預期跌幅續收窄至2.6%。
中國市場動態
經濟相關新聞
• 據央視報導,中國國家主席習近平在河南省考察時要求加強重大基礎設施建設。

• 美國聯邦通訊委員會官員:華為和其他中國製造商生產的設備存在嚴重的安全漏洞,美國「可能」必須移除通信網絡中的華為裝置。

美聯儲局宣布年內第二次減息

美聯儲局本週三再次減息25個基點,繼續刺激經濟擴張,但暗示進一步減息的門檻提高。減息決定遭到三位投票官員的反對,有兩名官員呼籲不減息,而有一名官員則希望減息50個基點。

鮑威爾認為,美國經濟良好,減息僅為防範當前的風險,包括全球增長疲弱和貿易緊張的局勢。但是,美聯儲局將高度依賴數據,逐次會議作出利率決定。當美聯儲局認為已經做得足夠的時候,美聯儲局就會停止減息。

鷹派減息行動

市場認為本週減息行動略為鷹派。美聯儲局決策者的利率預估中值顯示,今年不會再減息,儘管一些官員持有不同的意見。不過,利率期貨的交易員仍然押注今年還會再進行一次25個基點的降息。

鷹派減息行動源於經濟的前景。美聯儲局對經濟的預期幾乎沒有變化,他們預計今年美國經濟增長率高於2.2%,2020年失業率將為3.7%。今年通脹率為1.5%,明年將升至1.9%,低於美聯儲局2%的目標。

美國消費是全球經濟的支柱

全球經濟活動越來越多警號。德國經濟面臨衰退的壓力,日本經濟即將面臨消費稅的挑戰。中國和印度個人消費連續下滑,中國汽車銷售更是錄得連續14個月按年下跌。面對環球經濟的下行風險,究竟美聯儲局為何還有底氣?答案是消費。

消費是美國經濟甚至世界經濟的支柱。美國個人消費支出達到14.5萬億,佔GDP總量約68%,亦佔全球個人消費約三成。美國家庭總財富達到108.6萬億。當前低失業率,平均薪金增長以及儲蓄率較低都令美國個人消費支出高於其他國家。

年初至今,美國消費仍然維持強勁的趨勢。首先,美國汽油價格相對2018年大幅下跌。截至9月9日,一加侖汽油為2.56美元,較2018年同期下跌11.1%。能源價格下跌減輕消費者的負擔,令更多可支配收入使用在其他消費領域。近期,沙特油田可能會導致能源價格造成衝擊,但是美國本土頁岩氣供應可進一步增產,維持美國本土的供應。

美國房屋銷售市場亦有升溫的跡象。伴隨美國10年期國債收益率下跌,美國房屋抵押貸款利率跌至2016年10月以來最低水平。目前30年房屋抵押貸款利率為3.49%,較一年前4.54%跌超過1%。房屋再融資利率下跌不但有利房屋銷售,亦有助消費者獲得更多貸款,增加消費。

英國脫歐鬧劇愈演愈烈

英國國會下議院在上星期通過阻止無協議脫歐法案。法案要求政府於10月19日或之前,除非國會通過脫歐協議或准許無協議脫歐,否則……

歐央行減息 銀行股得益有限

本週四,歐洲央行進行議息會議,宣布減息10個基點,至-0.5%,符合市場預期。同時,基於歐元區GDP增速下修至1.1%,歐洲央行重啟資產購買計劃,11月起每月購買200億歐元資產……







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