iFund- 認識目標到期債券基金

2019-08-13 08:50
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香港投資者一直青睞收息型產品。對於穩健的投資者而言,債券是最合適的選擇。不過,投資級別債券息率有限,高收益債券又缺乏流動性。另外,直接債券進程門檻一般高達20萬美元,令不少投資者卻步這一市場。

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香港投資者一直青睞收息型產品。對於穩健的投資者而言,債券是最合適的選擇。不過,投資級別債券息率有限,高收益債券又缺乏流動性。另外,直接債券進程門檻一般高達20萬美元,令不少投資者卻步這一市場。

什麼是目標到期債券基金

近期,市面開始出現目標到期策略,其中目標到期債券基金是其中一個選項。目標到期債券基金是一種債券基金,該基金會有一個到期時間。這類基金的目標,是持有債券在信貸風險不惡化的前提下,持有債券至到期日,避開期間的市場價格波動。當基金到期後,基金就會解散,將本金退還給投資者。

有別於高派息基金或高收益債券,目標到期債券基金有清晰的投資年期。從投資者角度而言,目標到期債券基金可以清晰反映投資者自身的投資年期,避免承擔過多或過少的風險。這種目標通常適合需要資金置業、生育、教育等中短期目標。另外,如果投資者憂慮股票市場未來數年較為波動,或等待加息後再配置高評級債券,目標到期債券基金可以鎖定到期收益率,減少加息對債券組合的負面影響。

從產品角度而言,清晰到期日限制投資經理承擔過多風險。只要持有債券至到期日,同時債券不違約,投資者就可以獲得約定的報酬。因此,透過基金持有不同的債券,可以減低單只債券違約的風險。另一方面,當市場出現流動性風險的時候,高收益債券或出現巨大的買賣差價。目標期限債券基金關閉贖回或提高贖回門檻,可以避免基金贖回壓力迫使基金經理忍痛賣出債券。

目標到期債券基金的風險

目標到期債券基金並非保本保息,需要面對債券的信貸風險。儘管當前處於加息週期,但是基準利率仍然低於投資者的期望。因此,大部分的目標到期債券基金都會配置高收益和新興市場債券基金來增加收益率。同時,由於債券不會剛好在基金產品到期日到期,所以如果基金要維持穩定的收益率,就需要在基金前期承擔更大的風險。

最後,投資者不能忽視費用會侵蝕回報。投資者計算預期收益率的時候,需要先行扣除認購費用和管理費用的影響。

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