iFund-強積金沒有跟你說的秘密

2019-08-13 08:07
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最近有評論指,強積金可扣稅自願性供款是以慳稅而犧牲流動性。可是,這只是事實的一半。除了流動性外,供款者更犧牲了購買更好表現基金的機會成本。長遠而言,複利效應或遠超稅務優惠。

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最近有評論指,強積金可扣稅自願性供款是以慳稅而犧牲流動性。可是,這只是事實的一半。除了流動性外,供款者更犧牲了購買更好表現基金的機會成本。長遠而言,複利效應或遠超稅務優惠。

受強積金(MPF)制度訂明,僱員和僱主須定期供款,雙方的供款額均為僱員入息的5%,並受限於最低及最高入息水平。就月薪僱員而言,最低及最高有關入息水平分別為$7,100及$30,000。 換言之,一般打工仔女及其僱主每月投放MPF的總金額介乎710至3,000港元。

強積金制度覆蓋全港 73%就業人士。截至2018年12月31日,強積金基金的淨資產值及數目分別為8130.24億及467隻。在四百多隻的基金中,主要是股票基金及混合資產基金,兩者分別佔總資產39%及36%(見表1)。然而MPF基金表現如何?

表1:強積金基金在2018年12月31日的淨資產值及數目(按基金類別劃分)

* 經四捨五入後,各項數字的總和未必等同總計數字或 100%。
來源:積金局

眾多強積金不及指數

以香港股票基金(不包追縱指數)為例,它的表現在近十年的不同時期,均差於香港股票基金(追縱指數)(見表2)。事實上,MPF計劃內的大部份香港股票基金(不包追蹤指數)跑輸大市。截至2019年4月底,近10年只有某一強積金受托人的計劃(下稱MPF基金A) 。

表2:股票基金截至2018年12月31日的年率化及累積回報(按類別及投資年期劃分)

# 在2000年12月1日,沒有股票基金被歸類為中國股票基金,因此並無相關資料。
* 「香港股票基金」類別並不包括「香港股票基金(追蹤指數)」。
資料來源:積金局

另外,值得留意的是,市場上不乏比MPF基金A表現更好的基金。筆者曾以1,000元月供十年計算,截至2019年4月底,iFund上某隻香港股票基金回報較基金A高約10,000港元,有興趣的讀者可自行上iFund平台尋寶。不過,縱然讀者發現了這些基金,但卻不可加進自己的MPF計劃中。為何MPF計劃不能包括市面上超過2000隻證監會認可的零售基金?

歸根究底,香港強積金制度設計先天不足。理想做法是傚外國例子,實行中央託管加零售基金:一個託管公司負責供款、投資轉款、退休還款運作,而僱員則可以從超過2000隻證監會認可的零售基金中,選擇自己的心頭好。只可惜一切恨錯難返。

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