iFund- 英國投資市場概覽(上)

2019-07-18 04:24
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英國由英格蘭、威爾士、蘇格蘭和北愛爾蘭組成。 在第二次世界大戰後,其國際地位雖受削弱,但現時仍是繼德國和法國之後歐洲第三大經濟體,是主要的貿易和金融中心。

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資料來源: Trading Economics;iFund/御峰理財

1. 人口

2018年英國的人口為6619萬。出生人數持續超過死亡人數(見圖1),而向內移民的人數亦持續超過向外移民的人數,令英國的人口不斷增長。2018年,英國的人口中有64.22%為15歲至64歲人口(見圖2)。按聯合國推算,該類人口在未來十年,將增長至4400萬左右(見圖3)。

圖1:1956年至2017年英國出生和死亡人口

資料來源:英國國家統計局;iFund/御峰理財

圖2:2018年英國人口分佈

資料來源:中央情報局

圖3:聯合國就英國未來15歲人至64歲人口估計

資料來源:聯合國 (2019)

2. 經濟

英國由英格蘭、威爾士、蘇格蘭和北愛爾蘭組成。 在第二次世界大戰後,其國際地位雖受削弱,但現時仍是繼德國和法國之後歐洲第三大經濟體,是主要的貿易和金融中心。在二戰後G7國家均將工業為重心的經濟方向轉移至服務業。縱使英國是世界上第一個工業化國家,但製造業的重要性已經下降,現時只佔經濟產出約一成,與G7國家法國相若。服務業,特別是金融服務業,現時是英國國內生產總值增長的主要推動力。

2008年全球金融危機爆發,對依賴金融業的英國造成了嚴重的衝擊。房價下跌(見圖4)、消費者債務高企以及全球經濟放緩加劇了英國的經濟問題,推動經濟在2008年下半年陷入衰退。當時執政的工黨政府實施了一系列刺激經濟的措施,藉此穩定金融市場, 但同時帶來公共赤字和債務水平的迅速增長(見圖5)。2010年改由保守黨及自由民主黨領導的聯合政府上台執政,發起了緊縮計劃,並在保守黨政府執政下持續進行。國際貨幣組織預計,英國於2023年債務佔國內生產總值百分比降至82.5%,是G7國家中第三低(見圖6)。

圖4:2006年至2019年6月英國樓市的按年變化

資料來源:HM Land Registry;iFund/御峰理財

圖5:2001年至2018年英國公債佔國內生產總值比例

資料來源:Trading Economics

圖6:國際貨幣基金會就G7國家於2023年債務佔國內生產總值估計

資料來源:彭博;國際貨幣基金組織

3. 政治

英國是君主立憲制的國家,名義上的國首是伊麗莎白女王二世,而其繼任人是查爾斯王子。伊麗莎白女王是英國歷史最長的君主。

議會是英國的立法機構,由上下議院組成。下議院和上議院都參與立法程序、審議政府的工作和辯論當前的問題,但只有下議院的成員才負責決定財務費用,例如擬議的新稅收。上議院可以考慮這些法案,但不能阻止或修改它們。下議員成員以選民產生,法定任期為5年,共計650席。上議院的議員大多是在主要政黨的建議下,再由女王任命,大部份席次為終身制。

前兩任保守黨首相卡梅倫以公投的方式處理蘇格蘭與英國脫歐問題,但由於公投的結果顯示選民支持脫歐,令支持留歐的卡梅倫辭職。繼卡梅倫辭職後,首相文翠珊於2016年7月成為首相,但在2019年6月因脫歐問題而辭職。現時,鮑里斯·約翰遜及傑里米·亨特正在角逐下一屆的英國首相。熱門人選約翰遜於6月28日表示不排除無協議脫歐的可能性,其後他亦表示兌現脫歐將是維持英國團結統一的關鍵,這顯示了約翰遜對英國脫歐的決心。

我們將會在本系列的下一篇文章探討英國的金融行業及其前瞻。

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