iFund- 2019年需堅持投資

2019-03-19 10:20
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如果歷史存在指引,一個分散的投資組合經歷跌浪之後,它們的價值將會更快的恢復。2009年熊市的時候,不少投資者都增加現金倉位。如果他們未能重新投資於股票市場,至2018年底,他們將會錯過股票市場超過350%的升幅。投資者持有傳統60%股票和40%債券的組合則只用3年就能夠恢復熊市的損失。

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自金融危機以來,2018年是股票投資最艱難的一年。主要資產過去一年的表現都未能跑贏美國通脹。投資者去年從股票和債券基金提取資金,轉向投資類似貨幣基金的安全資產。

主要大類資產2017年和2018年表現

資料來源:御峰理財/iFund;JP摩根

2018年現金表現不俗

過去,投資者使用債券去對沖股票市場波動。但是,過去一年股票和債券都是輸家。標普500指數2018年錄得4.39%跌幅,而JP摩根債券總回報指數亦錄得1.03%跌幅。不過,表現最佳的貨幣基金卻錄得超過2%的正回報。

投資者在2018年各種憂慮下變得緊張。這些憂慮包括加息路徑的不確定性,中美貿易衝突以及全球經濟增長放緩。

選擇風險或舒適

在不確定的環境中,投資者持有現金是明智的。當利率上升的時候,3個月Libor利率在2018年底升至2.81%。現金過去10年中第一次成為值得考慮的大類資產之一。原因在於投資者在現金類產品中承擔較少的風險而獲得一定的回報。

如果投資者有用較長的投資年期和風險承受能力及意願,股票能夠提供額外收益去彌補所承擔的股票風險。理論來講,股票是對沖通脹風險的一類重要資產。根據一些研究論文支持,股票相對債券長期能夠提供4%額外收益。

尋找更多分散配置的投資方式

在不確定的環境中提高現金倉位,投資者能夠在心理上獲得安穩。儘管市場之後可能未必存在顯著跌幅,投資者亦獲得心理安慰。但是,毫無疑問,現金在長期將會失去購買力。

如果歷史存在指引,一個分散的投資組合經歷跌浪之後,它們的價值將會更快的恢復。2009年熊市的時候,不少投資者都增加現金倉位。如果他們未能重新投資於股票市場,至2018年底,他們將會錯過股票市場超過350%的升幅。投資者持有傳統60%股票和40%債券的組合則只用3年就能夠恢復熊市的損失。

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