iFund- 2018年投資回顧與反思

2019-03-19 10:21
分享
  • 分享

展望將來,在2018年吸取的教訓裡再次提醒我們,在今天日新月異的世界中,歷史表現並不能保證未來的結果。 我們永遠不應該對自己的投資決策過分自信,更不應把所有的雞蛋放在一個籃子中。從長期角度考慮,分散風險有利於投資組合收益回報。

featured

一如既往,市場總是變幻莫測的,無論是投資專家還是普通投資者往往很難去準確預測來年市況將會是怎樣、投資那類資產將會有更佳的回報?在2017年,很多投資者在股票市場中擁有如夢幻般的回報表現,極道樂觀的情緒亦順延至2018年初,並相信股市將維持強勢。然而,等待我們的是動盪的一年,美國利率持續上升、保護主義抬頭、英國脫歐危機、以及中國和新興經濟體的增長放緩。隨著今年即將結束,讓我們回顧一下今年迄今為止發生的投資大事及趨勢,為明年作出更好的投資選項。

1. 美國經濟持續增長,國內生產總值(GDP)從2017年的2.2%加速至2018年的3.0%,受惠於去年年底特朗普政府所推行的減稅措施。美國國內公司稅率降至21.0%,個人稅率亦普遍降低,最高稅率從39.6%下降至37.0%。另一方面,美`平。全年美國消費者支出維持強勁,但要注意的是房屋市場開始放緩,主要原是按揭供款增加,自年初以來按揭貸款利率已增加了100個基點。

2. 相較美國2018年經濟增長強勁,其他發達國家及發展中國家的經濟增長在2018年卻呈現放緩跡象,其中包括英國、德國、法國、日本、中國、台灣和菲律賓等。而一些高負債和雙赤字的國家,如土耳其、阿根廷、印度和印尼等國在2018年出現大量資本外流,其貨幣持續貶值亦影響投資者信心。

3. 美國聯邦公開市場委員會自2015年12月起共加息9次,其中包括2018年四度加息,期間每次加息25個基點,並步入加息周期最後階段。美國利率上升推高美國債券收益率和美元匯率。 然而,美國國債收益率曲線的前端部份在十二月初出現反轉,這是十多年以來首次,顯示市場預期美國經濟周期可能見頂,而硬衰退風險亦正在升高。

4. 全球貿易戰自今年6月開始,美國特朗普總統決定對鋼鐵和鋁徵收關稅,導致與加拿大和歐盟的關係緊張,而後者亦作出回應並對美國進口產品徵稅。 到7月份,中美之間的緊張局勢升級,特朗普威脅要將2000億美元中國商品的關稅從10%提高到25%。 而到今年12月初的20國集團峰會,情況卻可能出現轉機,並為市場帶來了一些希望,兩國同意在2019年3月1日之前貿易戰停火90天。儘管如此,貿易不確定性另全球增長放緩雪上加霜。

5. 大部分商品今年價格表現疲軟,下跌幅度達雙位數。其中,原油價格更表現如過山車般,於10月初觸及每桶86.07美元的四年高位,但在隨後短短60個交易日內暴跌38%至53.38美元。而黃金今年表現相對較好,由於投資者對經濟衰退風險憂慮升溫,黃金價格自9月份開始回暖,今年價格僅下降1.5%,跑羸同類資產。

6. 2018年對股票資產來說可說是痛苦的一年,全球主要股票市場在今年都錄得一定跌幅,而新興市場及歐洲股市更自今年2月初以來,表現更一浪低於一浪。甚至到11月初,連今年表現一枝獨秀的美股亦出現崩盤式下挫。但從另一方面看,近期新興市場股市的表現相對較好,並沒有跟隨美股再大幅下跌,相信主要原因是之前的跌幅已大致反映經濟放緩憂慮,並預期明年美元表現將回軟。

總括而言,展望將來,在2018年吸取的教訓裡再次提醒我們,在今天日新月異的世界中,歷史表現並不能保證未來的結果。 我們永遠不應該對自己的投資決策過分自信,更不應把所有的雞蛋放在一個籃子中。從長期角度考慮,分散風險有利於投資組合收益回報。

相關文章

隨時隨地配置全球資產

查詢電話

852
3896 3896

香港北角英皇道101號15樓1501室

星期一至五(公眾假期除外)09:00 - 18:00

版權所有 © 2019 御峰理財有限公司。保留所有權利。