易方達人民幣固定收益基金 A類 Acc 人民幣

E Fund RMB Fixed Income Fund A Acc RMB

HK0000224300

風險等級: 4級

iFund 的投資產品風險評級為一個衡量單一基金的地域和資產類別、投資風格和任何潛在因素的質化和量化並重的評估機制。風險評級分為一至六(1(最低風險)至6 (最高風險))等級別。風險評級為3或4的基金大多投資於股債混合資產,包括高息債券及環球股票,為投資者提供收入及資本增值。有關詳細資訊,請參閱「流程說明」頁面下的「盡職審查」。

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2019-09-30

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基金表現(包括派息,如有)

1個月
+0.23%
3個月
+0.63%
6個月
+1.76%
1年
+6.37%
3年
+7.88%
5年
-

分析數值 (3年)

年度化回報
+2.56%
年度化波幅
+2.21%
夏普比率
+0.61

基金資料

基金公司
易方達資產管理(香港)有限公司 (RQFII Funds)
基金成立日期
2015-05-27
基金經理
Sabrina Wang and Jeffrey Qi
基金經理開始日期
2013-02-28
主要投資地區
中國
資產類別 / 行業
固定收入 - 混合
風險評級
4級

iFund 的投資產品風險評級為一個衡量單一基金的地域和資產類別、投資風格和任何潛在因素的質化和量化並重的評估機制。風險評級分為一至六(1(最低風險)至6 (最高風險))等級別。風險評級為3或4的基金大多投資於股債混合資產,包括高息債券及環球股票,為投資者提供收入及資本增值。有關詳細資訊,請參閱「流程說明」頁面下的「盡職審查」。

基金規模(截至 2015-12-30)
RMB 885,700,000
基金管理費
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最新派息
不適用

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派息記錄

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投資目標

易方達人民幣固定收益基金尋求透過投資於主要由在中國境內發行或分銷,並旨在為子基金帶來資本增值以外的穩定收益的人民幣計價及結算固定收益債務工具所組成的投資組合,以達致長期的人民幣資本增長。
子基金可投資於城投債(即由當地政府融資工具(「當地政府融資工具」)發行的債務工具,該等工具於中國交易所買賣債券市場及銀行間債券市場上買賣)。該等當地政府融資工具為由當地政府及/ 或其聯繫人士設立的獨立法律實體,以為當地發展、公共福利投資及基礎建設工程募集資金。子基金可將子基金的資產淨值最多100%投資於城投債。

風險性質及程度

投資涉及風險。請參閱說明書以了解風險因素等詳情。
1. 投資風險
子基金是一項投資基金,並非一項銀行存款。概不保證本金獲得償付。
亦不保證在閣下持有子基金單位期間可獲得股息或分派支付。
子基金所投資的工具的價值可能下跌,故閣下於子基金的投資或會蒙受損失。
2. 人民幣貨幣風險
人民幣現時不可自由兌換,並須受外匯管制及限制所規限。人民幣與其他貨幣之間的匯率變動或會對投資者造成不利影響。
概不保證人民幣不會貶值。閣下如將港元或任何其他貨幣兌換成人民幣,以投資於子基金,以及隨後將人民幣贖回款項兌換回港元或任何其他貨幣,一旦人民幣兌港元或其他貨幣貶值,閣下可能會蒙受損失。
3. 與中國市場風險 / 單一國家投資有關的風險
中國被視為一個新興市場。與發展較成熟的經濟體系或市場相比,投資於中國或會令子基金須承受較高的經濟、政治、社會、法律及監管風險。在中國的投資的流動性或會較低及可能較為波動。
子基金主要投資於與中國市場有關的證券,並可能須承受額外的集中風險。
與發展較成熟的市場相比,中國債務證券市場或會較為波動。在該市場交易的證券可能須承受價格波動。
4. 中國稅務風險
鑑於中國財政部、中國國家稅務總局及中國證券監督管理委員會最近頒佈的通知財稅[2014]79號,基金經理按單位持有人的最佳利益行事,評估預扣所得稅撥備方法。基金經理已審慎考慮評估,並在聽取及考慮獨立專業稅務意見後,自2014年12月8日起往後,並不就從買賣中國權益性投資(包括中國A股)產生的已變現或未變現資本增益總額作出撥備。可能存在規則變更及稅務追溯應用的情況。
就於2014年11月17日前從透過RQFII買賣中國權益性投資(包括中國A股)所產生的已變現資本增益而言,在中港安排下,若干稅項寛免適用於香港稅務居民。根據相關中國稅務法規,要享有中港安排下的寛免,香港稅務居民應向相關中國稅務機關提交由香港稅務局發出的香港稅務居民證明。於2015年10月27日,基金經理已為子基金取得自子基金成立以來截至2014年12月31日每個曆年的香港稅務居民證明。為了申請中港安排下買賣屬於不動產企業的中國A股之已變現資本收益總額的稅收協定的寛免,香港稅務居民證明已提交予有關上海稅務機關。
根據目前中國的稅法,沒有關於處置售出中國稅收居民企業發行的債務證券的具體稅收規則或法規。投資由中國稅收居民發行的債券的稅務處理方法根據企業所得稅法的一般徵稅規定執行。根據前述一般徵稅規定,除非根據有關避免雙重徵稅的協定豁免或降低,子基金將可能需要對來源中國產生的資本收益作出10 %預扣稅。
目前並未有由中國稅務機關出具的書面稅法規定確認出售債務證券的總資本收益並非來源自中國而因此不需中國預扣稅。然而,中國稅務當局已口頭表示,買賣中國證券衍生的資本收益不需中國預扣稅。因此,經理,以買賣中國債務證券的已實現的資本收益總額“沒有”需要提交預扣稅的基礎,代表子基金向上海稅務機關提交納稅申報表及得到上海稅務機關同意並於申報表背書。
應上海稅務機關的要求,基金經理,作為人民幣合格境外機構投資者(「RQFII」),已於2015 年10 月代表子基金向上海稅務機關提交所需資料及文件:
報告買賣屬於不動產企業的中國A 股之已變現資本收益總額的預扣稅;
申請就中港安排下就買賣屬於不動產企業的中國A 股之已變現資本收益總額的稅收協定寬免;
提交納稅申報表,以“沒有”需要就子基金於成立日期截至2014 年12 月31 日買賣中國債務證券的已實現的資本收益總額提交預扣稅為基礎。
提交的文件包括上文所述的子基金的香港稅務居民證明,作為向上海稅務總局申請批准子基金符合資格受惠於中港安排的一部分。還包括以買賣中國債務證券的已實現的資本收益總額“沒有”需要提交預扣稅為基礎的申報表。
上海稅務機關完成上述報告及稅務協定寬免申請之評估並在其官方網站通知子基金有關稅收協定的適用結果的文件。上海稅務機關同意子基金能受惠於中港安排。此外,上海稅務機關並在上述以買賣中國債務證券的已實現的資本收益總額“沒有”需要提交預扣稅的申報表背書。
上海稅務機關完成上述報告及稅務協定寬免申請之評估並在其官方網站通知子基金有關稅收協定的適用結果的文件。上海稅務機關同意子基金能受惠於中港安排。此外,上海稅務機關並在上述以買賣中國債務證券的已實現的資本收益總額“沒有”需要提交預扣稅的申報表背書。故此,子基金自其成立以來期截至2014 年12 月31 日從買賣中國債務證券所產生的已實現資本增益總額無須繳納預扣所得稅;及
子基金成立以來期截至2014年11月16日從買賣中國權益性投資(包括中國A股)所產生的資本增益適用於中港安排下的稅務協定寬免,惟由不動產公司發行的中國A股除外。
因此,基金經理已決定,由2015年11月4日起,將不就從買賣中國債務證券產生的已變現或未變現資本增益總額作出預扣所得稅撥備
投資者應注意的是,上述納稅申報和稅收協定的應用是根據在提交時的現行稅收規則和上海稅務機關的做法進行。該子基金的淨資產值可能因為新的稅收法規和發展需要進一步追溯調整,包括中國稅務機關改變對應用有關協定的解釋。
日後可能會對並無作出任何撥備的子基金徵收稅項,此風險誠然存在,可能對子基金造成重大損失。基金經理亦將為子基金從投資於中國證券產生的中國來源被動收入(例如:股息收入或利息收入)作出10%的預扣所得稅撥備。視乎最終稅務責任、撥備水平及單位持有人何時認購及/或贖回其單位,單位持有人可能受到不利影響。倘基金經理並無就國家稅務總局日後徵收的全部或部分實際稅款作出撥備,則投資者應注意,子基金的資產淨值可能因子基金最終將須承擔全數稅務責任而減少。在此情況下,額外的稅務責任金額將僅影響在相關時間已發行的單位,且當時的現有單位持有人及其後的單位持有人將受到不利影響,原因是該等單位持有人透過子基金所承擔的稅務責任將會不合比例地高於被徵收實際稅務責任前所承擔的稅務責任。
5. 與RQFII有關的風險
子基金透過RQFII投資於證券,有關投資須遵守中國機關所施行的適用法規。雖然RQFII為子基金進行的資金匯出目前並不受限於資金匯出限制或無需獲得事先批准,惟概不保證中國規則及規例不會變更或在日後不會施行資金匯出限制。對匯出所投資的資金及淨利潤施行的任何限制均可能影響子基金應付單位持有人的贖回要求的能力。
RQFII規則已於最近公佈,屬開創性質,其應用可能視乎中國機關的詮釋而定。有關規則的任何更改或會對投資者在子基金的投資造成不利影響。
倘若中國經紀或RQFII託管人在任何交易的執行或結算或在中國任何基金或證券的轉讓中有任何違責,子基金在收回其資產時可能會受到延誤,因而影響子基金的資產淨值。
基金經理(作為RQFII)可不時提供RQFII額度以供子基金直接投資於中國之用。子基金並不可獨有使用由外管局授予RQFII(即基金經理)的全部RQFII額度,理由是RQFII可酌情將本應可供子基金使用的RQFII額度分配至基金經理所管理的其他公募基金產品。在外管局的批准下,基金經理亦可將額外的RQFII額度分配至其他非公募基金產品及/或賬戶。概不能保證RQFII可分配足夠的RQFII額度予子基金以應付子基金單位的所有認購申請。
6. 與債務證券有關的風險
子基金主要投資於人民幣計價債務證券,而此等工具的價值或會下跌,投資者可能因而蒙受損失。投資於子基金須承受下列適用於債務證券的風險:
信貸風險
子基金須承受人民幣計價債務證券的發行人的信貸/無力償債風險。該等證券一般為無抵押債務責任,且並無任何抵押品作擔保。因此,子基金作為其交易對手的無抵押債權人,將完全承受其交易對手的信貸/無力償債風險。
部分人民幣計價債務證券可能未獲評級。與評級較高及收益較低的證券相比,評級較低/未獲評級的證券一般會被視為具較高程度的交易對手風險、信貸風險及流動性風險。
與信貸評級有關的風險
中國當地評級機構所使用的評級標準及方法可能與大部分具權威性的國際信貸評級機構所採用的信貸評級標準及方法不同。因此,該評級制度未必可提供同等的標準與獲國際信貸評級機構評級的證券進行比較。
評級調低風險
BBB-或以上評級的證券可能須承受評級被調低至BB+或以下評級(於有關債務工具獲投資時獲中國其中一家信貸評級機構給予的評級)之風險。倘若債務證券或與債務證券有關的發行人的信貸評級被調低,子基金於該證券的投資價值可能會受到不利影響。如子基金繼續持有該等證券,其將須承受額外的虧損風險。基金經理可以或未必能夠出售評級被調低的債務工具。
利率風險
一般而言,當利率下跌時,債務證券的價格會上升;當利率上升時,債務證券的價格會下跌。中國政府的宏觀經濟政策及調控將會對中國的資本市場構成重大影響。財政政策(例如利率政策)的改變或會對債務證券的定價造成不利影響,繼而對子基金的回報造成不利影響。
估值風險
子基金的投資的估值或會涉及不明朗因素及判定性的決定,以及未必可時刻提供獨立定價資料。如證實該等估值不正確,子基金的資產淨值可能會受到不利影響。
流動性風險
人民幣計價債務證券市場正在發展階段,其成交量或會低於發展較成熟的市場。子基金可投資於非上市債務證券。即使債務證券上市,該等證券的市場可能不活躍。因此,子基金須承受流動性風險,並可能在買賣該等工具時蒙受虧損。該等證券的買入價和賣出價的差價可能很大,子基金或會招致重大的交易及贖回成本及可能因而蒙受損失。
與城投債有關的風險
城投債乃由當地政府融資工具(「當地政府融資工具」)發行。儘管當地政府可被視為與城投債關係密切,但該等債券一般不獲中國的有關當地政府或中央政府擔保。因此,中國的當地政府或中央政府毋須支持任何違約的當地政府融資工具。如當地政府融資工具未能支付城投債的本金或利息,子基金可能須蒙受重大虧損,而子基金的資產淨值可能會受到不利影響。
7. 貨幣兌換風險
倘若投資者認購子基金以非人民幣的貨幣計價的單位,基金經理會在作出投資前將該等認購款項按適當匯率兌換成人民幣,並須受限於適當的差價。由於人民幣並不可自由兌換,故貨幣兌換須受制於人民幣是否可在相關時間提供(即是如屬大規模的認購,可能會出現人民幣不足夠可供貨幣兌換的情況)。貨幣兌換亦須受子基金將以人民幣計價的款項兌換成非人民幣的貨幣之能力所規限,因而可能影響子基金應付單位持有人的贖回要求的能力或延遲支付贖回款項。
在計算子基金以非人民幣的貨幣計價的單位的資產淨值時,基金經理將應用CNH 匯率(即香港的境外人民幣市場的匯率)。或會招致重大交易成本,而投資於子基金以非人民幣的貨幣計價的單位類別可能蒙受損失。子基金以非人民幣的貨幣計價的單位類別之價值須受CNH 匯率波動所影響。具體而言,倘若CNH 匯率是CNY 匯率的一個溢價,以CNH 匯率進行的任何貨幣兌換將對子基金以非人民幣的貨幣計價的有關單位類別的價值(以人民幣計)構成不利影響。
8. 有關從資本中支付分派的風險
子基金可從子基金的資本中支付分派。投資者應注意,從資本中支付分派相當於退回或提取投資者的部分原投資額或歸屬於該原投資額的任何資本收益,而該等分派可能導致有關單位的資產淨值即時減少。

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