港股仍有望受惠环球「放水」

2019-08-21 01:05
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按市帐率计算,执笔时恒生指数估值与去年十月底的时候相若,逼近一六年十二月的1.1倍。除非读者认为中美两国在贸易战有意玉石俱焚,否则不妨发掘一下投资机会,特别市场上不乏跑赢大市的主动型港股基金,是被动型ETF外的好选择。

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香港第二季本地生产总值按年实质增长0.6%,是十年来的低位,按季负增长0.3%。要是下一季按季再出现负增长,便出现技术性衰退。在众多本地生产总值主要组成项目中,本地固定资本形成总额、货品出口及货品进口分别按年实质下跌12.1%、5.4%及7%。事实上,这些项目自去年第四季开始已出现每况愈下的迹象,显然是受到中美贸易战所累。

美国将于九月一日起,向价值三千亿美元的中国货品征收10%关税,相信将进一步影响环球贸易。纵然香港失业率连续十五期维持2.8%,处于历史上的一个较低水平,但政府说:「经济海啸已经出现」,故此需要「保就业,撑企业」,而支援的重点是中小企。

中小企对本港经济非常重要,现时香港有约34万间中小企,占全港企业总数逾98%,合共聘用了约45%的私营机构雇员。

另外,财政司司长刚公布191亿元派糖措施,结果换来小恩小惠的批评。希望政府能够吸取教训,谨记派糖必须派得豪爽,更好多点新猷,为普罗市民带来惊喜。有政坛中人放风,表示十月施政报告派糖式措施含金量很高,使坊间对报告抱有极大期望。若果届时措施未能符合市场预期,所带来的落差更会影响民望。

不妨拣买主动型基金

正如传统智慧所言「不要与央行对着干」(Don’t fight with the Fed),有研究机构统计,指目前有超过七成的央行减息放水,继续推动股市向好。

按市帐率计算,执笔时恒生指数估值与去年十月底的时候相若,逼近一六年十二月的1.1倍。除非读者认为中美两国在贸易战有意玉石俱焚,否则不妨发掘一下投资机会,特别市场上不乏跑赢大市的主动型港股基金,是被动型ETF外的好选择。

御峰理财研究部

(原刊于2019年8月18日《东方日报》)

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