iFund-强积金没有跟你说的秘密

2019-05-24 08:46
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最近有评论指,强积金可扣税自愿性供款是以悭税而牺牲流动性。可是,这只是事实的一半。除了流动性外,供款者更牺牲了购买更好表现基金的机会成本。长远而言,复利效应或远超税务优惠。

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最近有评论指,强积金可扣税自愿性供款是以悭税而牺牲流动性。可是,这只是事实的一半。除了流动性外,供款者更牺牲了购买更好表现基金的机会成本。长远而言,复利效应或远超税务优惠。

受强积金(MPF)制度订明,雇员和雇主须定期供款,双方的供款额均为雇员入息的5%,并受限于最低及最高入息水平。就月薪雇员而言,最低及最高有关入息水平分别为$7,100及$30,000。换言之,一般打工仔女及其雇主每月投放MPF的总金额介乎710至3,000港元。

强积金制度覆盖全港 73%就业人士。截至2018年12月31日,强积金基金的净资产值及数目分别为8130.24亿及467只。在四百多只的基金中,主要是股票基金及混合资产基金,两者分别占总资产39%及36%(见表1)。然而MPF基金表现如何?

表1:强积金基金在2018年12月31日的净资产值及数目(按基金类别划分)

* 经四舍五入后,各项数字的总和未必等同总计数字或 100%。
来源:积金局

众多强积金不及指数

以香港股票基金(不包追縱指数)为例,它的表现在近十年的不同时期,均差于香港股票基金(追縱指数)(见表2)。事实上,MPF计划内的大部份香港股票基金(不包追踪指数)跑输大市。截至2019年4月底,近10年只有某一强积金受托人的计划(下称MPF基金A) 。

表2:股票基金截至2018年12月31日的年率化及累积回报(按类别及投资年期划分)

# 在2000年12月1日,没有股票基金被归类为中国股票基金,因此并无相关资料。
* 「香港股票基金」类别并不包括「香港股票基金(追踪指数)」。
资料来源:积金局

另外,值得留意的是,市场上不乏比MPF基金A表现更好的基金。笔者曾以1,000元月供十年计算,截至2019年4月底,iFund上某只香港股票基金回报较基金A高约10,000港元,有兴趣的读者可自行上iFund平台寻宝。不过,纵然读者发现了这些基金,但却不可加进自己的MPF计划中。为何MPF计划不能包括市面上超过2000只证监会认可的零售基金?

归根究底,香港强积金制度设计先天不足。理想做法是效外国例子,实行中央托管加零售基金:一个托管公司负责供款、投资转款、退休还款运作,而雇员则可以从超过2000只证监会认可的零售基金中,选择自己的心头好。只可惜一切恨错难返。

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