iFund-中国央行捍卫人民币汇率稳定

2019-05-21 03:57
分享
  • 分享

展望2019年余下数月,我们相信投资者仍然青睐收息。受惠人民币的预期趋势和鸽派美联储局言论,我们认为投资者近期可以继续逢低吸纳新兴市场债券。

featured

上周,美元兑人民币升至去年12月最高水平,逼近2008年金融海啸关口7的大关。过去一个月,在中美贸易谈判面临困难的背景下,人民币汇率贬值达3%。

人民币兑美元走势图

资料来源:iFund;彭博

人民币无急跌风险

根据路透社报道,中国央行会使用外汇储备和货币政策去抵抗人民币贬值的压力。短期而言,人民币贬值会有利出口,对冲美国加征关税成本上升的负面影响。不过,任何人民币急速贬值都会令中国面临资本外流和经济下行压力。

上周,中国央行在香港发行央票,收缩离岸人民币供应。市场认为,中国央行打击意图做空人民币的投资者。

平衡稳定和竞争力

汇率不会成为贸易战的工具。中国需要稳定的汇率去打开金融市场的大门。中国一直致力吸引资金流入在岸市场,并推动环球股票、债券指数纳入内地金融市场。人民币快速贬值会打击在岸市场和投资者的信心。

中国可以利用逆周期因子,去影响人民币每日交易的区间。市场认为,上周中国央行已经再度使用这一工具,舒缓人民币的贬值压力。

汇率波动的影响

人民币能够反应市场的风险偏好。在离岸市场,人民币一年的远期汇率跌至6.977,较一周前特朗普加征关税前的水平6.848贬值。期权市场亦出现变动,反映汇率潜在波动率上升。

新兴市场债券上周录得资金流出。不少投资组合经理减少新兴市场债券的仓位,以降低组合的波动率。不过,不少投资组合经理仍相信中国不会允许人民币出现显著贬值。

因此,展望2019年余下数月,我们相信投资者仍然青睐收息。受惠人民币的预期趋势和鸽派美联储局言论,我们认为投资者近期可以继续逢低吸纳新兴市场债券。

相关文章

随时随地配置全球资产

查询电话

852
3896 3896

香港北角英皇道101号15楼1501室

星期一至五(公众假期除外)09:00 - 18:00

版权所有 © 2019 御峰理财有限公司。保留所有权利。