iFund-为何中俄央行不断买黄金?

2019-04-15 07:14
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对于像巴菲特这类超长线的投资者而言,黄金并不是好的投资。他认为黄金的作用有限,并且无法产生任何价值。要是大家将标普500指数与黄金比较一下,便会明白。

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据世界黄金协会资料,各国央行在2018年合共增加了651.5吨黄金。以净买入量计算,创下自美元与黄金可兑换性终止以来,最大净买入量(见图1)。去年,俄罗斯净买入274.3吨的黄金,是有纪录以来单一国家最高的净买入量,亦是连续四年买入超过200吨的黄金。事实上,俄罗斯的黄金储备已连续十多年上升(见图2)。

图1:1971至2018年央行的净买或买卖的黄金数量(吨)

资料来源:世界黄金协会

图2:2007至2018年俄罗斯央行的黄金储备及美国债券持手量变化

资料来源:世界黄金协会

纵使近几数月的数据疲弱,但中国人民银行仍大手买入黄金。由去年12月至今年3月,人民银行买入了42.9吨黄金,令3月份的黄金储量达到6,062万盎司。值得留意的是,中国对上一次大规模买进这种贵金属,发生于2015年年中至2016年10月,刚好是另一次经济放缓的期间。身为世界上最大的黄金生产国和消费国,中国的一举一动对黄金市场尤其重要。

这些央行不断买入黄金,主要是希望减低美元对其储备的影响力,使到资产配置更多元化。由于央行可以考虑的投资项目有限,故此黄金是一个主要选择,这与近期世界黄金协会的调查一致。该调查指,七成六的央行将黄金视为避险资产,而五成九的央行认为黄金能有效地使投资组合多元化。

黄金长远升幅不及股市

随着美国联储局今年暂定加息,使强美元少了一个催化剂,加上央行不断买入黄金,令市场对未来金价有所憧憬。然而这种说法要视乎投资人的投资年期。对于像巴菲特这类超长线的投资者而言,黄金并不是好的投资。他认为黄金的作用有限,并且无法产生任何价值。要是大家将标普500指数与黄金比较一下,便会明白。

与黄金相关的基金

贝莱德全球基金 – 世界黄金基金 A2类 Acc 欧元

天达环球策略基金 – 环球黄金基金 A类 Acc Gross 美元

东方汇理系列基金 – 环球金矿基金 A2U类 Acc 美元

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