博格尔引领基金界潮流

2019-01-28 01:00
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博格尔公司名命为「领航」,除了寄望新公司像英国海军名将纳尔逊(Horatio Nelson)所指挥的旗舰「领航号」一样,在共同基金界的战争中取得胜利外,也希望领航集团可以成为引领新潮流的带头者。无疑,他说到做到,为基金界带来范式转移。

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指数基金之父、领航创办人博格尔(John Bogle)因癌症病逝,享年89岁。股神巴菲特在悼念声明中,表扬博格尔为美国投资者所做的事,比他所认识的任何人都要多。事实上,博格尔凭借营运手法及产品的创新,令基金投资者受惠。

开创指数基金先河

较少人提到的是,这位推崇被动投资的基金创办人,原本营运一所主动型平衡基金。由于在一九七三至七四年间美国股市崩盘,不少投资人都把资金抽走,博格尔管理的资产从30亿美元跌到13亿美元。最终,董事会要求他离开公司。不过,博格尔并没有立即意志消沉,马上成立被动型基金再战江湖。

不过,在七○年代的基金界由主动型投资主导,基金规模开始时只有1,100万美元。博格尔的基金遭到同业冷嘲热讽,然而,目前领航基金旗下管理资产规模已达约五万亿美元,是继贝莱德之后全球第二大资产管理公司。

除了开创指数基金的先河外,领航是当年少数选择不透过中介,而将基金直接卖给投资者的基金公司,使投资者免受中介「过水湿脚」之苦,可以留下多些本金进行投资。在今天的香港,虽然基金投资人仍主要透过银行等传统渠道购买基金,但现时已有网上自助基金买卖平台,不收一分一毫认购费,亦是一种令投资者得益的金融科技创新。

领航的另一个贡献,是不断下调基金管理费,掀起业界减价战的序幕。星晨网站指,领航一七年以资产加权计算的平均收费仅0.11%,较○○年下跌超过一半,而且远低于同业平均的0.62%。

博格尔公司名命为「领航」,除了寄望新公司像英国海军名将纳尔逊(Horatio Nelson)所指挥的旗舰「领航号」一样,在共同基金界的战争中取得胜利外,也希望领航集团可以成为引领新潮流的带头者。无疑,他说到做到,为基金界带来范式转移。

御峰理财研究部

(原刊于2019年1月13日《东方日报》)

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