鳄王教路时刻防险可致富

2019-01-14 09:27
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对于坊间倡议的50/50组合,即股票及债券各占五成的组合,达利奥则有所保留,因股债风险并不均等。他建议,建立一个由30%股票、40%长期美债、15%中期美债、7.5%黄金及7.5%商品的投资组合,并且按上述比重每年再平衡一次。达利奥称,此组合能适应各种经济及通胀变化。

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全球最大对冲基金─桥水(Bridgewater)现时管理1,600亿美元资产,去年其旗舰基金Pure Alpha在扣除费用后回报率达14.2%,优于同业平均的6.7%亏损。据《福布斯》估计,有「鳄王」之称的桥水创办人达利奥(Ray Dalio)拥有逾180亿美元身家。

这位哈佛MBA的天之骄子,人生也非一帆风顺。 26岁时,他遭投资公司解雇,而桥水只是在其纽约两房公寓内创立。最近有传媒提到这位亿万富翁的理财贴士,特此与读者分享。

股债占半组合不可取

第一,是应急钱,即在没收入下,有没有足够的储蓄应付日常开支。要留意的是,应急钱的金额不是一成不变,必须因应自身需要而有所增减。达利奥本人就曾因有了小孩而调整金额。

第二,建立多元的投资组合。因为手持现金会被通胀蚕食,故此应建立一个跑赢通胀的投资组合。不过,对于坊间倡议的50/50组合,即股票及债券各占五成的组合,达利奥则有所保留,因股债风险并不均等。他建议,建立一个由30%股票、40%长期美债、15%中期美债、7.5%黄金及7.5%商品的投资组合,并且按上述比重每年再平衡一次。达利奥称,此组合能适应各种经济及通胀变化。

了解经济周期学「走位」

达利奥认为主动投资是一门专业。读者若坚持深入虎穴,他还是给予第三个建议:了解经济周期,从而学懂适时进场,避免错过机会。他早前指现时金融市场跟一九三七年相似,除了政治上民粹主义抬头外,长短期债务周期亦皆进入尾声。

经济及市场走势最终会否如鳄王所说,只好留待历史证明。然而心水清的读者相信早已明了,达利奥建议的核心便是处理风险。大家不妨居安思危,想想若经济变差,收入及投资组合会否受到影响?若有,则有何对策?

御峰理财研究部

(原刊于2019年1月13日《东方日报》)

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