德拉吉迈出重要一步

2018-11-02 02:16
分享
  • 分享

上周,欧洲央行行长德拉吉在议息会议中释放鹰派信号,宣告欧洲战胜通缩风险。尽管欧洲仍然面临低通胀风险,但市场开始逐步意识到欧洲央行缩减资产购买计划已经提上日程。

欧洲央行的转向对市场具有重要的影响,特别是外汇市场。美联储局较预期提早加息,拓宽欧美之间的利差,美元面临升值风险。如果欧洲央行开始启动紧缩步伐,可令欧美货币维持均衡,资产组合无需过滤美元风险。

欧洲央行上调数据预测

在议息会议新闻发布会中,欧洲央行公布最新通胀预测。2017年核心通胀预测维持不变。不过,欧洲央行上调2018年和2019年通胀率0.1%至1.5%和1.8%,显示欧洲央行对通胀前景乐观。同时,欧洲央行上调2017年和2018年GDP经济增长率0.1%至1.8%和1.7%,意味经济前景进一步舒缓欧洲央行对抗经济低迷的风险。

德拉吉言论转鹰

与过去数次议息不同,德拉吉不再指出增长加速是毫无意义,转而强调信心指标显示周期增长正在累积力量。另外,德拉吉亦删减使用一切工具那句经典言辞,亦表示不计划释放另一轮廉价银行贷款,转而指出欧元区经济增长面临的风险正在逐步消去。

在转鹰路上,德拉吉并非走得过快。德拉吉指出,这一轮通胀走高缺乏工资增长,而这个数据正是欧洲央行关注。因此,欧洲央行仍处於观察期,离决定缩减资产购买计划仍有数个月的时间。

投资者忧虑美国加快加息导致美元走强,希望配置美元对冲类别资产降低风险。虽然欧元区面临一定的政治风险,为投资者押注欧元贬值带来一定的催化剂。不过,全年来看欧洲通胀前景较日本乐观,就相对利差来讲,日圆对冲美元较欧元对冲美元吸引。

欧元区(黑)和日本(黄)CPI走势图 

 

相关文章

随时随地配置全球资产

查询电话

852
3896 3896

香港北角英皇道101号15楼1501室

星期一至五(公众假期除外)09:00 - 18:00

版权所有 © 2019 御峰理财有限公司。保留所有权利。