选购基金 勿斋睇回报及风险

2018-09-06 07:21
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财经界不少人开班教人搵食,但最近有位老师误用夏普比率,遭网友讪笑。在此,不妨给各位一个小测验,考考大家对该比率的理解。答案在文章结尾。

问题:根据基金评分网站显示,依过去三年的数据计算,一只债券基金的夏普比率为1。另外,某只香港老牌公用股,以十多年的历史资料计算,夏普比率则是0.5。试在下列陈述中,找出正确的结论:

甲) 债券基金的夏普比率较公用股高。
乙) 夏普比率不适用于债券基金。
丙) 由于计算涉及的年期不同,比较两者的夏普比率并不恰当。
丁) 要在考虑投资的金额后,比较夏普比率才有意义。
戊) 以上皆非。

坊间不少KOL(Key Opinion Leader,网红)都有向学生介绍投资产品,例如是次提到的债券基金。然而,这些老师有否收取基金发行商利益呢?若有,又有否向学生披露?这一切不得而知。

了解中介有否利益冲突

事实上,持牌人士亦有可能涉及利益冲突。当中介人或投资顾问推荐产品时,未必一定以客户最大利益作依归,而是以自己获取最多佣金作出发点。证监会亦曾发 现,一名基金经理可以透过交易收取经纪现金回佣,因而进行超出所需的证券交易。心水清的读者可回顾近期伦敦金新闻,思考两者异同。总结而言,除了理解产品 的回报及风险,客户亦要了解销售人员及基金经理背后潜在的利益冲突。

最后,顺带一提,市场上不少的债券基金,尽管派息看似稳定,但不能漠视所存在的风险。第一,是派息未必固定及保证,过往数据不反映目前或将来的派息。其 二,是不少基金可从本金中抽取利益,再以此派发股息,即俗称的「搣本」,将投资人的金钱左手交右手。故此,投资人选购基金的时候,要注意相关细节。

(正确答案:丙。要比较两者的夏普比率,是需要以相同年期计算的。)

御峰理财研究部

(原刊于2018902东方日报

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