十年磨一剑 港股继续冲

2018-09-20 01:35
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港股昨日表现波动,开市早段强势股出现沽压,拖低大市,但其後金融股和科技股获资金追捧,带动大市午後倒升,最後恒指更以全日高位收市,突破2007年创下的31958点历史纪录,写下历史新一章。经过十年高低起伏,港股如今重新出发,预料仍可往上冲。

 

「十年磨一剑」,事实上,港股从过去历史高点时2007年的10月30日,到这次再创新高的日子是2018年1月17日,足足相隔了10年零2个月18天,也就是3,732天。而今次闯过历史高位,港股的估值仍然不算高,笔者认为仍大有上升空间。

 

相比10年前高位,当时恒指市盈率(PE)超过23倍,目前整体市盈率仅14倍,市帐率(PB)方面,当年高位时曾达到3.7倍,现在仅为1.4倍。论估值,现时恒指的确谈不上昂贵。

 

回顾十年,恒指的成分股也有颇大的改变。若以市值看,其实恒指的总市值早已突破2007年的高点,当时的最高总市值为14.2万亿港元,而截止到1月16日收盘,恒指的总市值已经有接近21万亿港元。当中市值提升贡献最大的当然是腾讯(00700.HK)了。而2007年,恒指中十大最高比重的公司,只有3家是国内企业,到今年,十大最高比重的公司,已经有6家是国内企业,可见中国对香港股市的影响力愈来愈多。

 

事实上,投资港股的海外投资者,原以欧美为主,如今中国投资者(北水)已成为海外投资者的一大主要角色。故此,投资者了解未来港股的趋势,中国因素不能忽视。

 

MAS债务相关证券类别丶香港中国股票类别及中国A股类别

虽然恒指已再创历史新高,但国企指数离历史高位尚有两成距离,笔者认为,牛气冲天之下,投资者焦点将转投国企股。我们的组合倾向灵活调动,寻找具爆升潜力的股份。

资料来源: 彭博资讯丶御峰理财研究部

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