构建组合考虑要周全

2018-11-01 01:37
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王先生问:你好!本人有购买基金的经验,因此希望更加主动管理自己的强积金。但是,购买强积金应该买一只基金还是一篮子基金呢?如果买一篮子基金,又应如何抉择?

御峰答:购买基金的经验提供管理强积金所需的基本功,而管理强积金更像是管理一个投资组合,所以有余力的投资者应该选择几只基金组成一个投资组合。如果投资者强积金组合有一定规模,更加需要从整体上分析强积金计划。

选择一个基准,可以令投资者更快建立投资组合。投资者应该选择什么指数作为基准呢?不少人用容易获取的恒生指数来做基准,其实是不合理的。因为恒生指数是一个股票指数,而强积金计划包括股票及债券等资产,不同类别的比较容易产生歧义。

我们推荐使用晨星的目标年期指数来作为基准,也就是选择相同投资期限作比较。另外,一些强积金计划中的目标年期计划也可作为参考。

衡量资产配置比例
选择合适自己年期的基准后,就可以开始构建组合。从基准的资产配置比例出发,加上自己对市场的认识调整组合是一个可行的方案。资产配置可以分为两方面,一个是股票、债券、商品等资产类别的比例,二是地区的比例。在这个过程中,投资者需要留意资产过度投资。

投资基金的人士必定接触过基金月结单,基金月结单中一般都提供了资产分布和地区分布。因此,管理强积金也可以使用资料中资产地区分布来进行组合。在此提醒强积金投资者,由于法例要求,一些强积金中的环球基金必须持有中港地区的股票,因此投资者在强积金计划中可能出现存在过度投资中国的问题。

构建组合不仅用于配置现有组合,也可以配置未来供款。但是,投资者也不能忽视调整组合。投资者可以使用比例还原法恢复投资组合的比率。由于基金价格出现波动,资产地区比例分布会出现变化,因此投资者收到下一期强积金报告后,可以重新调整原来的比例。

最后,坊间有不少基金组合计数机可以回顾投资组合的表现和波动率。我们在此建议可以利用这一工具,计算一下自己调整组合后的波动率。如果波动率远高于自己的心理预期,你就可能需要重新调整自己的组合。

另一方面,投资者也可以观察一下在一些危机例如金融风暴、欧债危机时的表现,判断自己是否承受过多的风险。

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