易方达人民币固定收益基金 A类 Acc 人民币

E Fund RMB Fixed Income Fund A Acc RMB

HK0000224300

风险等级: 4级

iFund 的投资产品风险评级为一个衡量单一基金的地域和资产类别、投资风格和任何潜在因素的质化和量化并重的评估机制。风险评级分为一至六(1(最低风险)至6 (最高风险))等级别。风险评级为3或4的基金大多投资于股债混合资产,包括高息债券及环球股票,为投资者提供收入及资本增值。有关详细资讯,请参阅「流程说明」页面下的「尽职审查」。

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基金表现(包括派息,如有)

1个月
+0.27%
3个月
+0.79%
6个月
+1.58%
1年
+7.38%
3年
+8.74%
5年
-

分析数值 (3年)

年度化回报
+2.83%
年度化波幅
+2.20%
夏普比率
+0.69

基金资料

基金公司
易方达资产管理(香港)有限公司 (RQFII Funds)
基金成立日期
2015-05-27
基金经理
Sabrina Wang and Jeffrey Qi
基金经理开始日期
2013-02-28
主要投资地区
中国
资产类别 / 行业
固定收入 - 混合
风险评级
4级

iFund 的投资产品风险评级为一个衡量单一基金的地域和资产类别、投资风格和任何潜在因素的质化和量化并重的评估机制。风险评级分为一至六(1(最低风险)至6 (最高风险))等级别。风险评级为3或4的基金大多投资于股债混合资产,包括高息债券及环球股票,为投资者提供收入及资本增值。有关详细资讯,请参阅「流程说明」页面下的「尽职审查」。

基金规模(截至 2015-12-30)
RMB 885,700,000
基金管理费
1.00%
最新派息
不适用

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派息记录

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投资目标

易方达人民币固定收益基金寻求透过投资于主要由在中国境内发行或分销,并旨在为子基金带来资本增值以外的稳定收益的人民币计价及结算固定收益债务工具所组成的投资组合,以达致长期的人民币资本增长。
子基金可投资于城投债(即由当地政府融资工具(「当地政府融资工具」)发行的债务工具,该等工具于中国交易所买卖债券市场及银行间债券市场上买卖)。该等当地政府融资工具为由当地政府及/ 或其联系人士设立的独立法律实体,以为当地发展、公共福利投资及基础建设工程募集资金。子基金可将子基金的资产净值最多100%投资于城投债。

风险性质及程度

投资涉及风险。请参阅说明书以了解风险因素等详情。
1. 投资风险
子基金是一项投资基金,并非一项银行存款。概不保证本金获得偿付。
亦不保证在阁下持有子基金单位期间可获得股息或分派支付。
子基金所投资的工具的价值可能下跌,故阁下于子基金的投资或会蒙受损失。
2. 人民币货币风险
人民币现时不可自由兑换,并须受外汇管制及限制所规限。人民币与其他货币之间的汇率变动或会对投资者造成不利影响。
概不保证人民币不会贬值。阁下如将港元或任何其他货币兑换成人民币,以投资于子基金,以及随后将人民币赎回款项兑换回港元或任何其他货币,一旦人民币兑港元或其他货币贬值,阁下可能会蒙受损失。
3. 与中国市场风险 / 单一国家投资有关的风险
中国被视为一个新兴市场。与发展较成熟的经济体系或市场相比,投资于中国或会令子基金须承受较高的经济、政治、社会、法律及监管风险。在中国的投资的流动性或会较低及可能较为波动。
子基金主要投资于与中国市场有关的证券,并可能须承受额外的集中风险。
与发展较成熟的市场相比,中国债务证券市场或会较为波动。在该市场交易的证券可能须承受价格波动。
4. 中国税务风险
鉴于中国财政部、中国国家税务总局及中国证券监督管理委员会最近颁布的通知财税[2014]79号,基金经理按单位持有人的最佳利益行事,评估预扣所得税拨备方法。基金经理已审慎考虑评估,并在听取及考虑独立专业税务意见后,自2014年12月8日起往后,并不就从买卖中国权益性投资(包括中国A股)产生的已变现或未变现资本增益总额作出拨备。可能存在规则变更及税务追溯应用的情况。
就于2014年11月17日前从透过RQFII买卖中国权益性投资(包括中国A股)所产生的已变现资本增益而言,在中港安排下,若干税项寛免适用于香港税务居民。根据相关中国税务法规,要享有中港安排下的寛免,香港税务居民应向相关中国税务机关提交由香港税务局发出的香港税务居民证明。于2015年10月27日,基金经理已为子基金取得自子基金成立以来截至2014年12月31日每个历年的香港税务居民证明。为了申请中港安排下买卖属于不动产企业的中国A股之已变现资本收益总额的税收协定的寛免,香港税务居民证明已提交予有关上海税务机关。
根据目前中国的税法,没有关于处置售出中国税收居民企业发行的债务证券的具体税收规则或法规。投资由中国税收居民发行的债券的税务处理方法根据企业所得税法的一般征税规定执行。根据前述一般征税规定,除非根据有关避免双重征税的协定豁免或降低,子基金将可能需要对来源中国产生的资本收益作出10 %预扣税。
目前并未有由中国税务机关出具的书面税法规定确认出售债务证券的总资本收益并非来源自中国而因此不需中国预扣税。然而,中国税务当局已口头表示,买卖中国证券衍生的资本收益不需中国预扣税。因此,经理,以买卖中国债务证券的已实现的资本收益总额“没有”需要提交预扣税的基础,代表子基金向上海税务机关提交纳税申报表及得到上海税务机关同意并于申报表背书。
应上海税务机关的要求,基金经理,作为人民币合格境外机构投资者(「RQFII」),已于2015 年10 月代表子基金向上海税务机关提交所需资料及文件:
报告买卖属于不动产企业的中国A 股之已变现资本收益总额的预扣税;
申请就中港安排下就买卖属于不动产企业的中国A 股之已变现资本收益总额的税收协定宽免;
提交纳税申报表,以“没有”需要就子基金于成立日期截至2014 年12 月31 日买卖中国债务证券的已实现的资本收益总额提交预扣税为基础。
提交的文件包括上文所述的子基金的香港税务居民证明,作为向上海税务总局申请批准子基金符合资格受惠于中港安排的一部分。还包括以买卖中国债务证券的已实现的资本收益总额“没有”需要提交预扣税为基础的申报表。
上海税务机关完成上述报告及税务协定宽免申请之评估并在其官方网站通知子基金有关税收协定的适用结果的文件。上海税务机关同意子基金能受惠于中港安排。此外,上海税务机关并在上述以买卖中国债务证券的已实现的资本收益总额“没有”需要提交预扣税的申报表背书。
上海税务机关完成上述报告及税务协定宽免申请之评估并在其官方网站通知子基金有关税收协定的适用结果的文件。上海税务机关同意子基金能受惠于中港安排。此外,上海税务机关并在上述以买卖中国债务证券的已实现的资本收益总额“没有”需要提交预扣税的申报表背书。故此,子基金自其成立以来期截至2014 年12 月31 日从买卖中国债务证券所产生的已实现资本增益总额无须缴纳预扣所得税;及
子基金成立以来期截至2014年11月16日从买卖中国权益性投资(包括中国A股)所产生的资本增益适用于中港安排下的税务协定宽免,惟由不动产公司发行的中国A股除外。
因此,基金经理已决定,由2015年11月4日起,将不就从买卖中国债务证券产生的已变现或未变现资本增益总额作出预扣所得税拨备
投资者应注意的是,上述纳税申报和税收协定的应用是根据在提交时的现行税收规则和上海税务机关的做法进行。该子基金的净资产值可能因为新的税收法规和发展需要进一步追溯调整,包括中国税务机关改变对应用有关协定的解释。
日后可能会对并无作出任何拨备的子基金征收税项,此风险诚然存在,可能对子基金造成重大损失。基金经理亦将为子基金从投资于中国证券产生的中国来源被动收入(例如:股息收入或利息收入)作出10%的预扣所得税拨备。视乎最终税务责任、拨备水平及单位持有人何时认购及/或赎回其单位,单位持有人可能受到不利影响。倘基金经理并无就国家税务总局日后征收的全部或部分实际税款作出拨备,则投资者应注意,子基金的资产净值可能因子基金最终将须承担全数税务责任而减少。在此情况下,额外的税务责任金额将仅影响在相关时间已发行的单位,且当时的现有单位持有人及其后的单位持有人将受到不利影响,原因是该等单位持有人透过子基金所承担的税务责任将会不合比例地高于被征收实际税务责任前所承担的税务责任。
5. 与RQFII有关的风险
子基金透过RQFII投资于证券,有关投资须遵守中国机关所施行的适用法规。虽然RQFII为子基金进行的资金汇出目前并不受限于资金汇出限制或无需获得事先批准,惟概不保证中国规则及规例不会变更或在日后不会施行资金汇出限制。对汇出所投资的资金及净利润施行的任何限制均可能影响子基金应付单位持有人的赎回要求的能力。
RQFII规则已于最近公布,属开创性质,其应用可能视乎中国机关的诠释而定。有关规则的任何更改或会对投资者在子基金的投资造成不利影响。
倘若中国经纪或RQFII托管人在任何交易的执行或结算或在中国任何基金或证券的转让中有任何违责,子基金在收回其资产时可能会受到延误,因而影响子基金的资产净值。
基金经理(作为RQFII)可不时提供RQFII额度以供子基金直接投资于中国之用。子基金并不可独有使用由外管局授予RQFII(即基金经理)的全部RQFII额度,理由是RQFII可酌情将本应可供子基金使用的RQFII额度分配至基金经理所管理的其他公募基金产品。在外管局的批准下,基金经理亦可将额外的RQFII额度分配至其他非公募基金产品及/或账户。概不能保证RQFII可分配足够的RQFII额度予子基金以应付子基金单位的所有认购申请。
6. 与债务证券有关的风险
子基金主要投资于人民币计价债务证券,而此等工具的价值或会下跌,投资者可能因而蒙受损失。投资于子基金须承受下列适用于债务证券的风险:
信贷风险
子基金须承受人民币计价债务证券的发行人的信贷/无力偿债风险。该等证券一般为无抵押债务责任,且并无任何抵押品作担保。因此,子基金作为其交易对手的无抵押债权人,将完全承受其交易对手的信贷/无力偿债风险。
部分人民币计价债务证券可能未获评级。与评级较高及收益较低的证券相比,评级较低/未获评级的证券一般会被视为具较高程度的交易对手风险、信贷风险及流动性风险。
与信贷评级有关的风险
中国当地评级机构所使用的评级标准及方法可能与大部分具权威性的国际信贷评级机构所采用的信贷评级标准及方法不同。因此,该评级制度未必可提供同等的标准与获国际信贷评级机构评级的证券进行比较。
评级调低风险
BBB-或以上评级的证券可能须承受评级被调低至BB+或以下评级(于有关债务工具获投资时获中国其中一家信贷评级机构给予的评级)之风险。倘若债务证券或与债务证券有关的发行人的信贷评级被调低,子基金于该证券的投资价值可能会受到不利影响。如子基金继续持有该等证券,其将须承受额外的亏损风险。基金经理可以或未必能够出售评级被调低的债务工具。
利率风险
一般而言,当利率下跌时,债务证券的价格会上升;当利率上升时,债务证券的价格会下跌。中国政府的宏观经济政策及调控将会对中国的资本市场构成重大影响。财政政策(例如利率政策)的改变或会对债务证券的定价造成不利影响,继而对子基金的回报造成不利影响。
估值风险
子基金的投资的估值或会涉及不明朗因素及判定性的决定,以及未必可时刻提供独立定价资料。如证实该等估值不正确,子基金的资产净值可能会受到不利影响。
流动性风险
人民币计价债务证券市场正在发展阶段,其成交量或会低于发展较成熟的市场。子基金可投资于非上市债务证券。即使债务证券上市,该等证券的市场可能不活跃。因此,子基金须承受流动性风险,并可能在买卖该等工具时蒙受亏损。该等证券的买入价和卖出价的差价可能很大,子基金或会招致重大的交易及赎回成本及可能因而蒙受损失。
与城投债有关的风险
城投债乃由当地政府融资工具(「当地政府融资工具」)发行。尽管当地政府可被视为与城投债关系密切,但该等债券一般不获中国的有关当地政府或中央政府担保。因此,中国的当地政府或中央政府毋须支持任何违约的当地政府融资工具。如当地政府融资工具未能支付城投债的本金或利息,子基金可能须蒙受重大亏损,而子基金的资产净值可能会受到不利影响。
7. 货币兑换风险
倘若投资者认购子基金以非人民币的货币计价的单位,基金经理会在作出投资前将该等认购款项按适当汇率兑换成人民币,并须受限于适当的差价。由于人民币并不可自由兑换,故货币兑换须受制于人民币是否可在相关时间提供(即是如属大规模的认购,可能会出现人民币不足够可供货币兑换的情况)。货币兑换亦须受子基金将以人民币计价的款项兑换成非人民币的货币之能力所规限,因而可能影响子基金应付单位持有人的赎回要求的能力或延迟支付赎回款项。
在计算子基金以非人民币的货币计价的单位的资产净值时,基金经理将应用CNH 汇率(即香港的境外人民币市场的汇率)。或会招致重大交易成本,而投资于子基金以非人民币的货币计价的单位类别可能蒙受损失。子基金以非人民币的货币计价的单位类别之价值须受CNH 汇率波动所影响。具体而言,倘若CNH 汇率是CNY 汇率的一个溢价,以CNH 汇率进行的任何货币兑换将对子基金以非人民币的货币计价的有关单位类别的价值(以人民币计)构成不利影响。
8. 有关从资本中支付分派的风险
子基金可从子基金的资本中支付分派。投资者应注意,从资本中支付分派相当于退回或提取投资者的部分原投资额或归属于该原投资额的任何资本收益,而该等分派可能导致有关单位的资产净值即时减少。

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