選購基金 勿齋睇回報及風險 (in Chinese only)

2018-09-06 07:21
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財經界不少人開班教人搵食,但最近有位老師誤用夏普比率,遭網友訕笑。在此,不妨給各位一個小測驗,考考大家對該比率的理解。答案在文章結尾。

問題:根據基金評分網站顯示,依過去三年的數據計算,一隻債券基金的夏普比率為1。另外,某隻香港老牌公用股,以十多年的歷史資料計算,夏普比率則是0.5。試在下列陳述中,找出正確的結論:

甲) 債券基金的夏普比率較公用股高。
乙) 夏普比率不適用於債券基金。
丙) 由於計算涉及的年期不同,比較兩者的夏普比率並不恰當。
丁) 要在考慮投資的金額後,比較夏普比率才有意義。
戊) 以上皆非。

坊間不少KOL(Key Opinion Leader,網紅)都有向學生介紹投資產品,例如是次提到的債券基金。然而,這些老師有否收取基金發行商利益呢?若有,又有否向學生披露?這一切不得而知。

了解中介有否利益衝突
事實上,持牌人士亦有可能涉及利益衝突。當中介人或投資顧問推薦產品時,未必一定以客戶最大利益作依歸,而是以自己獲取最多佣金作出發點。證監會亦曾發 現,一名基金經理可以透過交易收取經紀現金回佣,因而進行超出所需的證券交易。心水清的讀者可回顧近期倫敦金新聞,思考兩者異同。總結而言,除了理解產品 的回報及風險,客戶亦要了解銷售人員及基金經理背後潛在的利益衝突。

最後,順帶一提,市場上不少的債券基金,儘管派息看似穩定,但不能漠視所存在的風險。第一,是派息未必固定及保證,過往數據不反映目前或將來的派息。其 二,是不少基金可從本金中抽取利益,再以此派發股息,即俗稱的「搣本」,將投資人的金錢左手交右手。故此,投資人選購基金的時候,要注意相關細節。

(正確答案:丙。要比較兩者的夏普比率,是需要以相同年期計算的。)

御峰理財研究部

(原刊於2018902日《東方日報》)

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