善用MPF組合助控風險

2018-11-01 09:14
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盧先生問:經過巴黎恐怖襲擊之後,預計地緣政治將會變得緊張。請問管理強積金是否需要考慮地緣政治對組合的影響?



御峰答:在管理強積金中,適當進行風險管理,可以降低投資組合的風險,提高組合的回報。在投資者中,地緣政治確實是風險之一。因為其滿足風險的定義,亦即是影響投資者實際報酬和預期的差距。在風險管理中,我們應該從識別、估量風險的影響,風險發生的機會率三方面做起。



在金融學上,風險可以區分為系統性風險和非系統性風險兩者。非系統性風險可以通過適度風散投資,使得個別資產或證券價格波動互相抵消而減低。至於系統風險,一般稱之為不可分散的風險。因為這些風險影響整體市場,並不能透過分散風險來消除。



從目前來看,當前地緣政治風險既具有系統性風險,又具有非系統性風險的特徵。一方面,地緣政治僅局限於某些高風險地區,可以通過分散地區來減低地緣政治對組合的衝擊。另一方面,地緣政治風險亦具有「傳染性」,短時間內可能衝擊全球主要金融市場,所以呈現系統性風險的特徵。不過,這並不等於投資者必須承擔系統性風險。透過持有無風險資產例如貨幣基金,投資者可以減輕系統性風險對組合的衝擊。



地緣政治屬於短期影響

從目前來看,地緣政治風險主要由恐怖襲擊或是地區性軍隊擦槍走火造成,各國都主張和平的環境,因此地緣政治發生的概率不高。特別強積金屬於長線投資,即使出現地緣政治風險,較長的投資年期令投資者可以等待地緣政治風險散去。從過去歷次恐怖襲擊來看,這些風險只會影響短期投資情緒。



總括來講,巴黎恐怖襲擊僅屬個案,對長期部署的強積金影響較小。如果恐怖襲擊次數增加,臨近退休的投資者可以增加貨幣基金規避這些地緣政治風險。

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